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揭晓于 : 2016年04月18日
GP存续期+召募规模双降
2015年定增基金、母基金、复合基金实现了跨越式的生长，，，，并购基金及创投基金也较2014年数目水平有了显著提升，，，，创投基金成为2015年GP市场中占比最大的投资基金类型。。。。。。
2015年中国PE/VC治理人在基金召募端越发倾向接纳“多轮快融”、“少募快投”的提速战略。。。。。。
人民币基金一连火热
金融危�；；；�，，，，美元基金募资遇到了重大的难题与挑战。。。。。。别的 “中概股”估值低估以及VIE架构的正当性问题也成为外洋上市创业者的挑战。。。。。。
“人民币基金”召募火热的背后，，，，保存以下几个因素 ：
1）“募退两头”场内化，，，，美元出海向导角色弱化。。。。。。随着海内三板日益活跃、注册制妄想推出，，，，未来的5-10 年，，，，越来越多的项目将会泛起出“募退回流”的征象，，，，在中国市场实现退出。。。。。。
2） 中概股回归，，，，人民币基金成为主要接盘侠。。。。。。
3）史上最严外汇管制令，，，，中国换汇渠道收紧。。。。。。
退出预期：时机与挑战并存
1）GP在早期及天使阶段投资上的一连加码。。。。。。2015年以来中国股权投资领域的一大特征体现为项目投资阶段的前移，，，，机构投资者越发倾向在更早阶段加入进入项目生命周期中，，，，从而分享企业高速生长带来的价值溢价效果。。。。。。
2）海内股市与并购领域，，，，TMT主题项目的估值泛起出维持高水平估值的态势。。。。。。
大数据成为GP最为重视的领域，，，，移动医疗其次，，，，互联网金融、在线教育、智能硬件与机械学习等板块也成为关注的重点偏向。。。。。。
2015年内的两大事务降低了GP对O2O领域的投资热情：一是2015年中O2O领域的最大合并生意美团、点评合并爆发“新美大”，，，，O2O平台的竞争名堂基本成型，，，，后续进入投资赚钱窗口收窄；；；；其二，，，，年中资源市场的震荡与暴跌，，，，使得需要大宗资金的O2O项目面临更大的生涯挑战，，，，降低了投资者关于O2O项目的热情。。。。。。
GP正在从古板的“制度套利投资头脑”向“基本面主导的价值投资头脑”过渡。。。。。。“企业退出安排思量”（新三板、IPO并购预期）逐步让位“企业基本面”（人、市场规模及焦点竞争力）因素，，，，早期项目投资回归商业价终。。。。。。
加速扩张
2015年工业基金总体数目较2014年成直线上扬趋势，，，，年尾基金总数靠近2014 年工业基金总数的3 倍，，，，基金披露总规模则抵达2014 年披露召募总规模的3.06 倍。。。。。。
无论是何种模式，，，，工业基金的焦点价值在于通过设立运营自力基金的方法，，，，聚焦特定工业规模，，，，深度挖掘工业链的内在价值，，，，效劳企业总体生态战略需要。。。。。。
深度挖掘工业生态结构
以百度、腾讯及阿里近3 年的战略投资结构来反应中国互联网企业深挖工业结构战略的窗口：三家公司的投资主要漫衍在互联网、电信及增值、IT 等行业。。。。。。�；；；チ急戎囟嘣诎胧陨�，，，，文化传媒、金融等行业也都有所涉及，，，，古板行业如制造业、交通运输、能源及矿产所占比重较低。。。。。。这与社会工业基金的投资偏向有所差别，，，，反应了较强的互联网企业特色。。。。。。
投后治理的实质是对危害的判断、对投资效果的验证，，，，回归这一实质，，，，GP需要针对企业所处的差别阶段，，，，实验更为细腻化的治理监控：针对产品的等运营指标举行监视初判；；；；掌控企业现金流量及财务情形、评估并掌握花钱的速率与业绩增添速率之间的关系；；；；实时将项目的最新状态与投资时的判断举行比照验证，，，，从而更好地预警危害。。。。。。
