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揭晓于 : 2021年07月02日
小序：7月2日，，， ，，CQ9电子游戏联合FOTT（惠裕全球家族智库）首度宣布2021中国家族办公室CIO调研报告。。。。。。
文：诺亚家族财产治理有限公司总司理 诺亚财产战略客户中心认真人 陈昆才
以下内容是诺亚财产战略客户中心认真人陈昆才的现场分享：
在中国，，， ，，家族办公室照旧一个相对年轻的行业，，， ，，与近年来的财产代际传承、财产新贵兴起有关。。。。。。而职业化的家办CIO步队则显得更为年轻，，， ，，由于刚最先家族企业掌门人或者企业焦点治理层（主要为CFO）兼任CIO（首席投资官）的征象很是普遍。。。。。。本次调研效果显示，，， ，，凌驾七成的家办建设于2010年之后；；；而在家办任职时间为1至5年的CIO，，， ，，占比近55%。。。。。。
打造一支专业的家办团队，，， ，，需要时间的积累，，， ，，就像我们选择一名优异的投资治理人，，， ，，尽调可能需要1-3年，，， ，，委托后还需要跟踪3年的业绩体现；；；而选择一位家办CIO，，， ，，打造一支专业团队，，， ，，治理数目重大的家族财产，，， ，，自然需要投入更多时间。。。。。。凭证笔者的视察，，， ，，家办CIO算不上是一份“好差事”，，， ，，频仍替换CIO也是少年中国家办的懊恼之一，，， ，，尤其是简单家办。。。。。。
无论是自建家办，，， ，，照旧外包模式（OCIO），，， ，，作为家族财产的守护者，，， ，，我们建议职业化的CIO们需要有“不谋万世者，，， ，，缺乏谋一时；；；不谋全局者，，， ，，缺乏谋一域”的角色认知，，， ，，树立清晰的“三观”（全局观、未来观、全球观），，， ，，期望告竣总体最优的家族财产治理目的。。。。。。
第一个全局观体现在家族财产三个资源的协调与昌盛。。。。。。CIO治理家族的金融资源，，， ，，在家族传承中的定位是提供基础设施，，， ，，目的是追求恒久保值增值。。。。。。但CIO要熟悉到，，， ，，相较于金融资笔飘于家族传承的顶层设计，，， ，，智力资源和人力资源则更为主要。。。。。。其中，，， ，，家族传承的条件是人力资源的昌盛，，， ，，而决议财产量级的是智力资源的生长。。。。。。以是，，， ，，CIO们要掘客金融资源投资在财务回报之外的意义，，， ，，好比私募股权投资、企业内部创投（CVC）关于智力资源的意义，，， ，，以及包管妄想、信托架构关于人力资源协调的资助。。。。。。
第二个全局观是自上而下的战略资产设置能力，，， ，，这是CIO本职专业的体现。。。。。。周全掌握各大类资产和种种战略工具的危害收益特征、应用场景，，， ，，合理安排好委托治理和内部投资，，， ，，追求家族财产的恒久保值与增值。。。。。。
第三个全局观是财务投资与家族工业投资（含“二代创业”）的联动。。。。。。越来越多的家族企业上岸资源市场，，， ，，古板行业的隐形冠军自动钻营转型升级；；；在此配景下，，， ，，寻找“第二曲线”成为家族企业的配合课题，，， ，，可以将财务性子的私募股权投资与战略级的工业投资相连系，，， ，，相互协同与赋能。。。。。。
中欧国际工商学院杰弗里·桑普勒教授提出预防金融“近视症”的看法，，， ，，他体现人们在思索问题时，，， ，，总是习惯于放大金融因素对经济、行业及企业生长的影响，，， ，，在主要性排序上企业自身战略、科技和社会因素依次排在金融之后；；；但现实上对企业生长的潜在影响方面，，， ，，金融因素远缺乏社会、科技和自身战略危害。。。。。。
社会因素中的生齿增添（地区间增添不平衡、老龄化等）、自然资源（食物、水、能源等），，， ，，科技因素中的医疗（基因组项目、寿命延伸等），，， ，，均对经济、行业、企业生长，，， ，，包括金融投资爆发重大影响。。。。。。从近期的碳达峰、碳中和的远景目的，，， ，，到铺开“三胎”，，， ，，对资源市场爆发的影响，，， ，，可见一斑。。。。。。
显然，，， ，，从事家族金融资笔莆理的CIO们更容易患上这种“近视症”。。。。。。聚焦到投资主题上，，， ，，有如下建议：第一，，， ，，坚持好奇心，，， ，，将投资阶段适目今移，，， ，，关注前沿科技、医疗康健、新能源等领域的立异投资时机。。。。。。第二，，， ，，运用杠铃战略，，， ，，在结构中恒久私募股权类投资的同时，，， ，，运用绝对回报型多战略组合投资，，， ，，打造财产底仓。。。。。。第三，，， ，，在选择投资战略和治理人时，，， ，，阻止“后视镜”头脑，，， ，，不唯历史业绩，，， ，，不唯风口，，， ，，坚持资产设置的前瞻性。。。。。。
来自于哈佛商学院的案例显示，，， ，，North Forty是一位前微软高管及其夫人开办的家族办公室，，， ，，有人问到他们，，， ，，为什么家族办公室的投资组合中不持有微软股票？？？？这位家办拥有者回覆，，， ，，赌这个天下在二三十年后会变得更好，，， ，，或赌某个国家，，， ，，特定的行业、公司会变得更好，，， ，，前者是个更清静、危害更低的赌注。。。。。。
在这位前微软高管看来，，， ，，他们是中了“微软”这张彩票，，， ，，但他们也许不太可能会再中一次彩票。。。。。。全球化和多元化的资产设置，，， ，，能够更好地实现财产保值，，， ，，同时留出增添空间，，， ，，但这仍然是有危害的。。。。。。即便North Forty只追求5%/年的预期回报率，，， ，，但依然要肩负11%左右的波动率。。。。。。
关于中国的家族财产拥有者们，，， ，，同样也是中了“中国”这张彩票，，， ，，在刷新开放四十余年以来，，， ，，中国经济增添的差别阶段，，， ，，享受了刷新盈利、生齿盈利、市场盈利、入世盈利、工程师盈利、科技立异盈利等等。。。。。。而引入全球资产设置的理念，，， ，，可以为家族财产注入多元化的实力。。。。。。
关于家办CIO们来说，，， ，，全球观更主要的是视野的开拓，，， ，，以及学习外洋最佳实践，，， ，，走落发族财产治理的中国特色之路。。。。。。
