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CQ9电子游戏CIO看法 | “增添”首先要思量底仓设置，，，，，，多战略是底仓优选

揭晓于 : 2022年05月05日

俄乌冲突愈演愈烈，，，，，，疫情攻击又使得经济停摆，，，，，，美国通胀创下40年新高，，，，，，多重危害叠加的配景下，，，，，，诺亚&CQ9电子游戏CIO办公室于今年3月正式提出了2022年的资产设置建议：先“保�；ぁ�，，，，，，再“增添”。。。。

在资产价钱强烈波动确当下，，，，，，“增添”更需要追求“保�；ぁ�，，，，，，而能应对当下情形的正是“财产底仓”。。。。4月14日，，，，，，诺亚CIO办公室特殊约请了CQ9电子游戏多战略基金投资部董事总司理、目的战略认真人宁冬莉博士通过直播和各人分享讨论了：“2022，，，，，，多战略投资怎样实现增添”这一议题。。。。

在演讲分享中，，，，，，宁博围绕投资者最体贴的问题举行相识答，，，，，，同时连系财产底仓的界说、叙述了目的战略为何是财产底仓的优选，，，，，，多战略投资在资产设置中又是怎样施展作用的。。。。

宁博主题分享：

“增添”首先要思量底仓设置

多战略是底仓优选

在“先保�；�，，，，，，再增添”的资产设置大框架下，，，，，，投资者首先需要设置好“底仓”，，，，，，这样才华更好的在“保�；ぁ钡幕∩鲜迪窒喽晕冉〉脑鎏�。。。。

而我们在寻找一款底仓产品时，，，，，，需要看它是否具备以下三个特征：

1、在一准时间周期内是否能够抵御通胀。。。。现现在海内外通胀一连加剧，，，，，，产品能否抵御通胀成为了投资者主要的考量因素。。。。

2、波动是否相对可控。。。。投资者可以不知道未来这个产品能涨几多，，，，，，但他必需知道最坏情形下这个产品可能会跌几多。。。。危害界线清晰、波动率相对可控，，，，，，这是底层产品最主要的特征。。。。

3、恒久收益是否相对稳健。。。。要想实现时间的复利作用，，，，，，收益的稳固性极其主要。。。。只有看得越远，，，，，，产品给投资者带来的价值才会越大。。。。

回首已往五到十年，，，，，，整个经济处于粗放式的高速生长阶段，，，，，，依赖基建和房地产的增添，，，，，，一些保本理工业品、信托产品和看似无危害收益的非标产品，，，，，，成为了许多投资者资产设置中底仓的选择。。。。

而随着资管新规的落地，，，，，，大宗高收益保本产品退出市场，，，，，，已往底仓构建的方法已经逐渐失去抓手，，，，，，但高净值投资者的底仓设置需求却依旧保存。。。。

有没有一款产品既能知足底仓刚需，，，，，，又切合现在政策羁系的大偏向？？凭证诺亚CIO办公室的调研显示，，，，，，多战略组合是面向未来投资者底仓设置的最优选择之一。。。。多战略组合通过种种战略的互为攻守，，，，，，降低组合波动，，，，，，可以给投资者带来更好的持有体验。。。。同时，，，，，，收益相对来说恒久稳健可一连，，，，，，能够有用应对高通胀的危害。。。。在目今大幅波动的市场情形下，，，，，，“增添”的第一步建议用多战略组合做好底仓设置。。。。

多战略组合基金众多

怎样优中选优？？

随着底仓设置需求的春风刮起，，，，，，从去年起，，，，，，市场上最先涌现出了大宗多战略组合类产品。。。。那么优异的多战略组合基金，，，，，，应该具备哪些特征呢？？

一、穿越牛熊的历史业绩

治理人团队时间要长，，，，，，且履历过差别市场情形的磨练。。。。只有当团队具备了无邪运用战略，，，，，，并有用疏散危害的履历后，，，，，，投资者才华够去信任它在未来能够穿越这样的周期。。。。

二、清晰的危害界线，，，，，，波动率相对可控

当下市场情形重大，，，，，，简单战略的收益率虽然有高有低，，，，，，但波动率和市场相关度较大，，，，，，有较大不确定性。。。。作为底仓产品，，，，，，波动率需要有清晰的界线，，，，，，是相对可预期的，，，，，，这样对客户整体资产设置来说，，，，，，才华平抑波动，，，，，，饰演好底仓的角色。。。。

三、收益泉源疏散，，，，，，相关性低

差别大类资产、战略之间有牛有熊，，，，，，优异的多战略产品的收益泉源一定是充分疏散的，，，，，，只有这样才华降低简单市场的危害，，，，，，在差别市场寻找到性价比最高的战略。。。。

四、逾额收益相对稳固，，，，，，危害调解收益高

优异的多战略产品强调危害控制，，，，，，追求业绩的可一连性。。。。短期业绩可能不是最优的，，，，，，但恒久的逾额收益相对稳固，，，，，，同时可以通过更小的波动获取相同或更高的投资回报，，，，，，夏普比率恒久来看也高于大部分简单战略产品，，，，，，投资性价较量高。。。。

为什么CQ9电子游戏目的战略是多战略组合基金中的“王炸”产品？？

CQ9电子游戏的目的战略产品是基于IPD流程下开发的一款产品，，，，，，100多人的项目团队，，，，，，历时10个月的时间，，，，，，完成了产品的迭代升级。。。。相比市场上同战略的其它多战略产品，，，，，，CQ9电子游戏目的战略主要有以下几大优势：

·清晰的投资理念和目的

作为一款以客户的收益和危害控制需求为目的，，，，，，在清晰的危害界线下运作的产品，，，，，，目的战略坚持多战略设置、动态治理战略配比、识别优异治理人、聚焦恒久、逆向投资、有用疏散。。。。

·一直进化的投研系统

CQ9电子游戏8年来一直完善投资系统，，，，，，形成“投的早、投的小、逾额高”的筛选治理人气概，，，，，，资助投资人在3000多家治理人中挑选出性价比高、生长型的治理人。。。。经由多次投研系统的进化，，，，，，从8年前的1.0版本进化到现在的3.0版本，，，，，，现在不但实现了子战略的全笼罩、投研系统的标准化和线上化，，，，，，同时，，，，，，一直对战略底层驱动因素深挖，，，，，，动态再平衡系统可以通过自上而下举行调解战略设置，，，，，，解决投资人基金好买难卖的现实难题。。。。

·王牌投资团队

目的战略的投资团队是海内首批多战略组合基金团队，，，，，，均来自海内外名校，，，，，，拥有买方卖方投研履历，，，，，，焦点成员共事在5年以上，，，，，，团队稳固。。。。现在已经形成超40人的投研团队，，，，，，掌握行业偏向、剖析底层公司基本面，，，，，，为投资团队提供更多的交织验证支持。。。。2017年CQ9电子游戏获得组合投资战略治理公司声誉称呼，，，，，，获得多家着名评级机构高星级评价，，，，，，其中多支产品荣获权威机构WIND五星评级。。。。

有业绩，，，，，，有系统，，，，，，有团队，，，，，，往下沉淀就是能力。。。。

·自上而下的设置能力

CQ9电子游戏多战略投资团队周全笼罩市场战略，，，，，，现在有7大类战略，，，，，，20种子战略，，，，，，收益泉源多元化，，，，，，降低了单市场系统性危害，，，，，，可以顺应差别的市场情形。。。。

·自下而上的治理人优选

周全笼罩行业3000+基金（公募+私募），，，，，，对重点治理人恒久跟踪，，，，，，通过市场重复验证的基金治理人筛选法，，，，，，可以找到优质、性价比高、具备生长性的治理人。。。。

两个能力叠加起来，，，，，，最终才可以构建出一个可以预期，，，，，，能够穿越周期的组合。。。。

·实盘8年业绩，，，，，，穿越牛熊

CQ9电子游戏多战略基金投资团队履历差别市场情形磨练，，，，，，包括2015年金融危�；�2016年熔断、2018年中美商业摩擦等市场巨幅波动的极端情形、2021年至今的分解结构市，，，，，，均守住回撤，，，，，，波动率均小于大盘。。。。

市场中期展望：

回归平衡，，，，，，富厚收益泉源

·大类战略设置看法：

目今市场要害矛盾在于流动性，，，，，，既包括了狭义流动性，，，，，，即机构间流动性溢价水平在一连上行一个多季度后能否回落；；也包括了广义流动性，，，，，，即信用周期能否磨底竣事进入回升期。。。。

短期来看，，，，，，流动性攻击未竣事，，，，，，宏观稳增添矛盾依然尖锐。。。。中期来看，，，，，，增添和企业盈利继续下行无悬念，，，，，，保存改善余地的是流动性。。。。

中恒久看，，，，，，不思量危害按潜在回报排序，，，，，，股票>债券>商品，，，，，，进攻>稳健>尾部。。。。

·二级战略设置看法：

进攻战略：阶段性相对看好盈利价值板块、估值与增添匹配度好的防御性生长板块。。。。

稳健战略：量化中性与混淆债券评级靠近，，，，，，期待中性战略评级转变。。。。

尾部危害战略：量化CTA与宏观对冲下一个场景均可能泛起评级下调，，，，，，相对看好部分主观期货治理人。。。。

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及格投资者认定

凭证《私募投资基金监视治理暂行步伐》第四章第十四条划定：“私募基金治理人、私募基金销售机构不得向及格投资者之外的单位和小我私家召募资金，，，，，，不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众撒播媒体或者讲座、报告会、剖析会和公告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方法，，，，，，向不特定工具宣传推介。。。。”

CQ9电子游戏谨遵《私募投资基金监视治理暂行步伐》之划定，，，，，，只向特定的及格投资者宣传推介相关私募投资基金产品。。。。

若您有意举行私募投资基金投资，，，，，，请确认您切合规则划定的“及格投资者”标准，，，，，，即具备响应危害识别能力和危害肩负能力，，，，，，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，，，，，，且小我私家金融类资产不低于300万元或者最近三年小我私家年均收入不低于50万元人民币；；并且您对天天基金以及其平台销售的私募投资基金有一定的相识，，，，，，是CQ9电子游戏的优质注册客户。。。。

此产品为私募基金产品，，，，，，仅可以向及格投资者举行推介，，，，，，请确认

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